酒水个股创新高动销仍是关键词

近期，贵州茅台五粮液等头部白酒企业股价屡创新高多个电商平台的数据也支持消费复苏带动股价上涨的逻辑可是，杜南酒类新消费指数研究团队发现，目前真正做到全面，良好的线下酒类零售终端还是少数对于国内大部分白酒流通企业来说，今年三季度的关键词依然是销售

日前，对于葡萄酒板块来说，多项指标引人关注一方面，盘中白酒指数和啤酒指数屡创新高，分别达到26035.21点和6389.75点，另一方面，饮料类的头部股票遭遇了北上资金的较大抛压来自HKEx的数据显示，贵州茅台和五粮液分列北上资金榜第一和第二位，分别净卖出13.53亿元和12.28亿元如此大规模的净卖出，说明聪明的北向资金已经蓄势待发

按照收盘价计算，以每股1762元，市值2.2万亿元的贵州茅台为例，其市盈率已达51.38倍，五粮液的市盈率也达到了46.02倍，收于每股220.9元。

与春节后首个交易日2月3日的收盘价相比，贵州茅台的股价在此期间上涨了近80%，五粮液的股价上涨了近一倍。

同样的情况也出现在啤酒的头部股票上截至7月14日，啤酒指数同期涨幅已达54.3%日前，啤酒指数已经上涨了54%青岛啤酒和珠江啤酒股价分别上涨93.1%和83.09%，重庆啤酒上涨73.32%上述三家公司的股价都达到了历史和近期的高点

以啤酒行业的两大龙头公司青岛啤酒和重庆啤酒来说，这两家公司的发行量都不大因此，在经济复苏和半年报等主题的推动下，它们将为资金提供提振股价的力量广东某证券分析师昨日对记者表示，个股高估值和二季度公司回暖提供的想象力，相关，在龙头股带动上涨的情况下，半年报披露前，啤酒相关股票仍在高位运行

在线恢复等于完全恢复吗。

和茅台等一样，其他白酒上市公司的股价也呈现上涨格局在券商分析师看来，618大促数据以及4，5，6月酒线的繁荣是支撑板块普涨的重要佐证

根据杜南新消费指数课题组获得的阿里渠道数据，除了2月份销量和销售额双双下降，3月份销量下降外，上述两项指标在随后的4月，5月，6月均出现明显增长。

受疫情影响，2020年2月酒淘平台线上销售额下降42.7%至2.51亿元，其中销量下降49.9%至88.81万件，平均售价上升14.4%至282.96元/件总体而言，高端白酒品牌茅台，五粮液和泸州老窖继续保持领先地位

3月份情况并没有完全好转，销量下降了2.8%，为116.24万件但销量已经开始止跌，同比增长38.26%到4月，阿里线上白酒和啤酒销售额分别达到6.9亿元和1.7亿元，同比分别增长262.3%和73.2%随后的5，6月份，量价齐升数据显示，今年5月，淘宝平台酒类线上销售额同比增长157.2%至5.27亿元，其中销量同比增长100.4%至252.84万件，平均售价同比增长28.3%至208.5元/件6月份，淘酒平台线上销售额也同比增长130.8%至10.11亿元，其中销量同比增长45.7%至258.23万件，平均售价同比增长58.3%至391.6元/件

但相比全渠道，线上占比仍然有限中国酒类流通协会秘书长秦承认，3月和4月线下渠道的整体复苏仍然很少应该说，从6月份开始，大部分白酒企业的复苏就开始了

此外，在秦看来，该行业明年能否继续向好仍取决于疫情的控制情况。

啤酒方面，行业专家方刚相对乐观在他看来，2019年是中国啤酒行业近五年来最好的一年即使疫情打破行业短期发展趋势，也会有来自啤酒行业增长惯性的对冲，整体来看，市场集中化，结构高端化的趋势不变，啤酒行业将继续调整产品结构，增加利润

曙光初现，但去库存化仍是一个关键指标

当然，曙光确实在逐渐显现。

伴随着快速消费品啤酒消费旺季的到来，啤酒消费者正逐渐复苏。

这个盒子里的消费啤酒卖得好，那个盒子里的啤酒公司也是火力全开国家统计局数据显示，今年5月全国规模以上啤酒企业产量达到408.1万千升，同比增长14.6%继4月份增长7.5%之后，5月份的产出数据明显加快业内人士认为，每年第二季度的6月份是啤酒行业提升年内销量的机会，也是相关啤酒上市公司销售动作频频的时候

根据消息显示，目前市场上销售的主要是拉格式啤酒，这种啤酒的保质期为一年在年初疫情渠道受阻和保质期的压力下，今年农历新年前，电商终端和经销商的啤酒库存情况如何

对此，杜南白酒新消费指数课题组在淘宝上分别搜索了百威啤酒，华润雪花，青岛啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，查询了相关品类标注的生产日期，发现淘宝终端上相关公司旗舰店和个别店铺的产品均为今年4月至6月生产不过，记者也注意到，燕京啤酒官方旗舰店里的10度鲜啤酒，生产日期跨度从2019年9月1日到2020年3月31日，同样打折怀疑通过促销来清理库存

业内人士认为，伴随着消费旺季的到来，部分经销商和终端将有机会清仓除了必须交换产品之外，几年前的库存可能被用作销售高峰的弹药，，比如以电商直播的形式搭售这些股票，事实上，在年前的库存压力下，部分企业有使用的嫌疑，Rdquo给等待动作去库存

据中国酒类流通协会调查监测，7月份，国内白酒行业出现明显回暖下半年，就白酒而言，一线品牌和名酒企业率先复苏，中小企业压力仍然较大

具体来说，对于经销商和流通企业来说，三季度的首要任务就是去库存因为上半年销量不足，部分经销商库存压力很大不过，乘联会的调查也发现，下半年国内大部分大型酒企并没有给渠道分配任务，在指标上给经销商更大的压力，更多的采取厂商合作的策略，共同度过难关，这无疑为厂商去库存提供了更好的环境

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