实探：茅台酒终端价格下降系理性回调

最近几天有媒体报道茅台酒价格全线大跌，据今日酒价平台数据显示，各类茅台酒价格呈持续下降趋势50度飞原箱价从10月26日的3750元降至10月30日的3550元2021年的散飞零售价已经降到了2700元，其他年份的原盒价和散飞价也是全线下跌

投资者也关心是否会影响未来股价走势，很多人担心茅台会倒闭是什么导致茅台这轮下跌茅台酒的价格真的是全线下跌吗对茅台股价有什么几何影响

调查发现，茅台酒的终端价格实际上下降很少，价格下降的原因并不是需求端的低迷，而是两节以来市场成交量增加导致的市场合理回调行为。

茅台酒是否真的价格暴跌记者走访了北京，郑州，济南，上海等地的茅台酒经销商和烟酒专卖店老板有白酒经销商告诉记者，最近茅台酒的价格确实有所下降，但是所谓的暴跌和暴跌都是夸大其词整体下跌价格大致在100元左右，部分渠道在200元左右，下跌空间不算太大

也有经销商说这次价格调整主要是由于茅台最近出台的控制措施，集中在供应方面，而不是需求方面的低迷，需求方面仍然超过需求价格下降对我们的销售没有什么影响同时，记者致电茅台北京自营店询问茅台酒的购买方式，店家表示买酒需要提前预约

研究发现，天妃茅台酒的价格仍处于较高水平根据今日酒价平台最新数据显示，2021年11月1日，最新20年原盒价3400元，散装瓶价2880元日前，原盒价2810元，散瓶价2380元同比2020年11月，20年原箱茅台酒2810元，散瓶2450元

专业人士认为，此次价格下跌与茅台在两节期间推出的有关，稳定市场价格组合拳息息相关，包括增加市场成交量，加大空瓶回购，试点开瓶，都是合理的回调。

这一面说明茅台前期稳定市场，控制价格的措施起到了一定的作用业内专业人士告诉记者据市场信息显示，2021年中秋国庆期间，贵州茅台为了稳定酒价打开闸门，向市场投放8000多吨茅台酒此外，双节过后，消费者走亲访友，送礼需求减弱，市场上没有刺激消费的时间节点，一定程度上导致价格下调

在观察者看来，有媒体报道了所谓的全线暴跌正是因为挤压了之前炒作的虚高价格，对消费者有利，对茅台长期健康发展有利这种被子是黄党价格的上涨对茅台的正常体系没有影响让更多的消费者以合理的价格买到茅台酒，是茅台一直坚持推动的方向这是回归正常市场秩序的基础

值得注意的是，在此前的股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军表示，茅台酒将遵循市场规律，呼应市场信号，体现合理价值，努力让茅台酒回归商品属性在业内人士看来，双节增量发货，空瓶更换，取消非标开箱等措施已经陆续实施茅台酒的这一波降价，是新任董事长丁雄军对的回应，茅台回归市场规律变化的结果是，茅台酒的价格逐渐回归理性区间

白酒专家小朱庆在接受媒体采访时表示，有投机者看到贵州茅台允许部分品种不拆封不回收这一操作引起市场投机者恐慌，开始抛售其囤积的茅台酒，导致市场上茅台酒供应量放大，导致茅台酒价格出现阶段性下跌

贵州茅台开发的LdquoMoat 没有改变。

茅台业绩增长确定性高，强势品牌和渠道护航逻辑没有改变贵州茅台三季报数据显示，公司实现营收746.42亿元，同比增长11.05%，全年1000亿元营收目标在望，净利润372.66亿元，同比增长10.17%三季度净利润同比增长12.35%和17.88%，呈现稳定增长态势即使茅台利润增速放缓，但仍站在a股上市公司金字塔的顶端，利润gt，40亿a股只有16家上市公司

财报数据也显示，机构看好贵州茅台除前十大股东中的控股股东和国有资本外，茅台实际机构持有人超过1545人，较2020年大幅增加根据券商机构最近三个月的评级意见统计，共有41家机构给出了评级，其中买入评级34家，增持评级7家

高端白酒市场消费需求稳定《证券日报》记者此前进行的两节茅台酒消费调查显示，在茅台渠道量能下，抢购茅台酒的人增多，生意超过双节茅台酒被抢的数量是平日的近20倍，可见消费市场对茅台酒的充分认可同时，从茅台三季度财报数据可以看出，仅第三季度，茅台就实现营业收入255.55亿元，同比增长9.86%，归母净利润126.12亿元，同比增长12.35%，环比增长17.88%，相当于季度盈利近1.4亿元这说明茅台的盈利能力很强，而这归根结底是因为茅台对整体消费市场的掌控，以及市场稳定的消费需求

在小看来，茅台的价格是挤出水之后，更多的茅台只是需要消费者来支撑茅台真实的供求关系，从而决定茅台真实的市场价格，有利于创造健康的市场秩序和茅台的持续健康发展。

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